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美法院封殺川普關稅對市場有何影響？ 各家投行機構分析一次看
【財經中心／台北報導】美國國際貿易法院阻止川普依據《國際緊急經濟權力法案》宣布的關稅政策生效，並裁定川普越權。在裁決公佈後不久，川普政府的律師已通知該法院他們將提起上訴。
避險資產今天紛紛大跌
上述裁決公佈後，全球股市歡欣鼓舞。美股期貨全面走高，標普500指數期貨上漲近1.6%，道瓊指數期貨上漲近1.3%，那斯達克指數期貨漲近2%，日經225指數、韓國綜合指數的漲幅也都接近1.9%。
避險資產今天亞洲時段出現大跌，國際金價最低下探至3245美元，美債的拋售也加劇，10年期美債殖利率升破4.5%關卡，美元指數也重回100之上。。
美國國際貿易法院緊急「叫停」川普關稅背後，會如何影響全球資本市場？股債匯市場又將如何運作？不少投行紛紛發表看法，外媒彙整，整體而言，市場對短線風險偏好情緒回升感到欣喜，但因川普政府已提出上訴，且在關稅議題騎虎難下的白宮，也可能尋求其他法律啟動替代性關稅，因此不少專家仍認為，從長遠來看，相關關稅政策和全球貿易格局依然將面臨著較巨大的不確定性。
美元顯露反彈跡象
新加坡華僑銀行外匯與利率策略主管Frances Cheung：這項裁決暫時提振市場風險偏好情緒，推動股指期貨、債券殖利率和美元走高，此時延續近期的交易趨勢正合時宜─美元已顯露反彈跡象，長期債券殖利率仍面臨上升壓力。
儘管如此，關稅和貿易關係的發展仍不確定。投資者可能不願意在交易中的任何一邊押注過重的部位。
瑞穗證券東京首席策略師Shoki Omori：市場的初步反應將是追逐股票等風險資產。預計美元將因全球貿易重啟預期，而被當作融資貨幣買進。
但有鑑於貿易談判已推展至此，美國政府不會允許各國回到川普時代前的狀態。好消息是法院已開始依法反擊（川普）行政命令。
政策不確定性仍存在
新加坡盛寶銀行首席投資策略師Charu Chanana：該裁決消除短期壓力，儘管並非關稅問題的最終結論，川普仍有上訴的餘地，或徵收範圍更窄、針對特定產業的關稅，因此政策不確定性仍在。
雖然法院的裁決對市場情緒正面，有助於消除最悲觀的成長前景押注，但它並不能消除不確定性—企業仍缺乏明確的方向，政策路徑也還不確定。
可能會看到市場平息一些與關稅相關的波動，例如之前的美元貶值，黃金、歐元、日圓和新興市場貨幣可能因此回落。隨著經濟衰退擔憂緩解，短期債券殖利率可能上升。
Indosuez財富管理公司首席亞洲策略師Francis Tan：市場正在對各種利多或利空消息做出反應，投資者應做好準備，將目光放得更長遠，而不是拘泥於對消息進行短期交易。由於對美國赤字和債務的擔憂，美元本身的價值被嚴重低估，在財政問題更加明朗之前，這種情況還會持續一段時間。
美國最高法院介入關稅案已不可避免
野村證券宏觀研究主管Yunosuke Ikeda：目前還不知道關稅是否會完全取消，假設情況確實如此，關稅被駁回，美元自然會升值。川普的關稅政策基本上會給美國經濟帶來滯膨壓力，取消這些關稅對美元來說將是利多。
City Index資深市場分析師Matt Simpson：美國最高法院介入此案似乎已不可避免，今日的消息更像是減速而非最終結論，投資人暫時可以從他們最討厭的經濟不確定性中獲得喘息。
三井住友銀行首席外匯策略師Hirofumi Suzuki：這對川普政府是一個打擊，但川普政府很可能繼續在聯邦法院提起上訴和其他程序，這項阻礙不意味著關稅政策將完全停止。
預期關稅談判仍將持續。金融市場最初反應是美元走強、日圓走弱，考慮到上訴等司法程序，預計美元不會持續上漲。
要扭轉過去幾個月的走勢還言之過早
ITC Markets資深分析家Sean callow：市場對國際貿易法院裁決的反應耐人尋味，美元成為主要受益者，而非澳幣、紐元等風險貨幣。儘管需警惕裁決被上級法院推翻，但目前資金押注於美國法院可能阻止白宮帶來經濟損傷，改善美國成長前景並提振美元。
澳洲國民銀行外匯策略主管Ray Attrill：市場已做出下意識反應，所有變化的方向都與我們自解放日以來所看到的相反，這最終意味著什麼還不明朗。
假設已經宣布並實施的關稅將暫時繼續有效……川普將就貿易法院的裁決提出上訴，他有權上訴……然後由聯邦法院裁決，後續會有何結果還不確定，這可能是一場小風波，也可能是更嚴重的事，現在就說有可能扭轉在過去幾個月看到的走勢還言之過早。
川普可透過其他替代方案徵稅
高盛首席政治經濟學家Alec Phillips：貿易法院裁決試圖阻止川普的「解放日」關稅，但這可能只是其貿易議程的暫時挫折，川普政府也可以透過其他稅收來抵銷。
預計川普將尋求其他徵稅途徑，替代方案包括動用232條款徵稅，即類似之前基於國家安全為由對鋼鐵、鋁和汽車進口徵收的關稅，並將其擴展至其他行業。
川普也可依據第122條款徵收最高15%的全面關稅，為期150天；或根據第301條款啟動調查，為長期高關稅鋪路，不過301調查的落地時間會更長。
