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作空雷曼兄弟聲名大噪的對沖基金大佬示警 美股結構正在崩壞
【財經中心／台北報導】由於美國非農就業數據強勁，市場擔憂聯準會將放慢降息腳步，導致周五美股全面下殺，就在周五非農數據公布之前，著名對沖基金Greenlight Capital創辦人David Einhorn就發出警告，認為目前美股結構正從根本上崩潰，Einhorn因在2008年金融海嘯期間做空雷曼兄弟而聲名大噪。
許多公司股價遠高於實際可能的價值
他最近在挪威資產管理公司Skagen Funds組織的會議上表示，由於被動投資的興起以及投資者更看重價格而非價值，導致被高估的股票變得更加高估、被低估的股票更加低估，這種現象扭曲了市場價值，並埋下巨大的風險隱憂。
Einhorn表示，許多公司的股價遠高於它們實際可能的價值，這種情況可能會在較長一段時間內持續，但最終市場將回歸到價值，被動基金興起，價值投資理念正在消亡，傳統的股票選股者已從專業投資界消失。過去，投資者會透過深入研究，尋找被低估的優質公司，進而推動市場朝更有效的資源配置方向發展。
華爾街見聞報導，他指出，過去那些大型投資機構在每次電話會議上都派分析師參與，每次會議都有5個人出席，他們有龐大的研究團隊，需要了解每家公司的所有情況。如今這種傳統的價值投資理念正在消失，現在大部分資金已轉移到指數基金，收取的費用極低，剩下的主動管理資金的費用也從1%降到0.35%-0.4%，因此，這些機構不得不裁掉大量進行深入研究的人員。
沖基金和指數基金盛行造成市場結構改變
Einhorn認為，造成這種局面的罪魁禍首是對沖基金和指數基金的流行，指數基金被動買入所有資產，僅根據過去的表現進行投資，多管理人對沖基金則更關注短期價格波動，而非公司的內在價值。
Einhorn形容目前市場「被高估的可能變得更高估，被低估的可能變得更低估，你沒有像市場設計的那樣實現資本效率。我不知道這種情況是否會或何時會逆轉，如果真的發生了，那將會帶來大屠殺。」他認為，這種情況造成了一個在根本上具有風險的局面，因為股票價格與其實際價值脫鉤。
他承認，儘管傳統價值投資看似死亡，但對於堅持下來的投資者而言，這未必不是一個機會。隨著價值投資者的減少，市場錯估的現象會更加普遍，為那些善於深度研究的投資者提供更多獲利機會。
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