投資長觀點｜1016周報：聯準會降息路徑模糊 美股支撐力不減
【記者吳珍儀／台北報導】美聯準會9月啟動降息週期，將基準利率大幅調降2碼，4年多來首降息。不過聯準會官員對未來降息的幅度仍有分歧，Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，對於2024年後的降息走勢不確定性依然較大，聯準會的點陣圖預示，2025年和2026年每年預計將降息100個基點，推進速度為每季降息一碼。然而，實際步伐將取決於未來美國經濟數據的表現，特別是經濟能否順利實現軟著陸。
美股前景仍然樂觀 AI資本支出成增長動力
談及市場影響，陳彥甫認為，市場的焦點不再是聯準會的短期降息幅度，而是美股第三季財報的表現。儘管存在一些低端消費放緩的擔憂，但美國經濟活動仍然穩健。他指出，穩健的經濟成長、企業利潤的增長以及通膨的逐步改善，將繼續推動美股前景。此外，人工智慧AI的資本支出和技術進展將成為未來增長的主要動力之一。
估值偏高但不過度 獲利成長更具關聯性
陳彥甫表示，雖然美股估值較高，標普500指數的遠期本益比接近22倍，考慮到經濟穩定、企業利潤成長及AI等因素，目前估值並不過度。歷史數據顯示，估值與未來股市回報並無明顯關聯，相反，獲利成長的趨勢與未來回報更為相關。因此，他對美股未來的表現仍持正面看法，認為美股報酬具備一定支撐。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
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