日圓劇烈波動 避險資產地位不變原因曝
【編譯黃惠瑜／綜合外電】日圓向來被視為是避險資產，能保護投資者免於遭受經濟與市場動盪的影響。但2024年以來日圓經歷了劇烈波動，6月日圓兌美元跌破160大關，創1986年以來新低價，促使日本央行進場干預。經歷此劇烈波動，日圓作為傳統避險資產的地位是否依然維持不變？
美國財經媒體CNBC週五（8/23）報導，日圓今年經歷劇烈波動，6月日圓兌美元匯率跌至37年新低，迫使日本央行（Bank of Japan）7月進場干預。此外，日本央行7月決定提高利率後，日本股市與貨幣出現大幅波動。8月2日，在日圓飆升下，日經指數（Nikkei）更創下自1987年以來最大單日跌幅。儘管日圓波動大，根據CNBC採訪的分析師表示，日圓作為避險資產的地位基本上仍維持不變，主因是日圓具備「可預測性」。
三井住友金融集團（Sumitomo Mitsui Banking Corporation）經濟學家安部良太（Ryota Abe）表示，「我們認為日圓可以被稱為『避險資產』，因為考量到日本仍是全球最大的債權國，並保持可持續的經常帳盈餘與國內通膨率」。赤字通常會讓貨幣貶值，盈餘則會刺激貨幣升值。
財富管理平台Endowus的首席投資顧問丁郁（Hugh Chung）表示，當美國國債收益率和股票同時下跌時，日圓往往會穩定升值，例如2008年的金融危機和2020年新冠肺炎疫情（COVID-19）引發的崩盤事件。
丁郁表示，另一方面，當美國國債收益率上升而股票下跌時，日圓則兌美元則傾向貶值，例如2022年美國聯邦準備理事會（Fed）升息對抗通貨膨脹的情況。
丁郁將今年日圓劇烈波動歸因於美國和日本政府債券收益率的巨大差異。日本10年期國債債券收益率僅略高於1%，但美國10年期國債收益率接近4%。
日本央行是否該為日圓波動負責？
三井住友金融集團的安部良太表示，日圓的高波動性主要由外部市場環境變化引起，非日本內部因素造成。
安部良太指出，8月份高波動性的「最重要因素」是對美國可能陷入衰退的「過度擔憂」，因為美國公布的失業數字高於預期，而就業增長遠低於預期。
他說，「我不完全排除日本央行7月份意外加息造成的影響，但那只有15個基點，而且起初對日本央行決策的反應不一」。
他說，如果日本央行的決策是造成日圓波動的根源，那麼市場的反應應該會更強烈。日圓「應該在日本央行決策後立刻被買回，但事實並非如此」。
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