川普大而美法案驚險過關！美國債務危機恐難逃一劫？　一文掌握各界分析

【財經中心／台北報導】美國國會眾議院3日以218票贊成、214票反對的表決結果，通過總統川普推動的大而美稅收與支出法案。接下來，該法案將送至白宮，川普將於美東時間周五下午5點簽署頒布。

分析人士警告稱，這雖然避免美國政府短期內違約的可能性，但使美國的長期債務問題更加嚴重。

簡單來說，「大而美」法案計劃在未來10年內減稅4兆美元，並削減至少1.5兆美元支出。作為法案的一部分，國會議員將美國政府36.1兆美元的借款上限提高5兆美元，此舉暫時緩解人們對美國債務違約的擔憂。

之前，無黨派機構美國國會預算辦公室（CBO）預計，川普政府可能會在8月中旬至9月底耗盡用於履行其償付義務的資金，屆時就是所謂的債務違約「X日」的到來。

大而美法案將擴大美國財政赤字

長期來看，分析指出，這項法案基本上被視為對美國公債市場和美國財政健康的壞消息。 CBO之前預計，這將在未來10年內增加3.4兆美元的國家債務。

財聯社引述外媒報導，國際貨幣基金組織（IMF）發言人科扎克周四警告，外界普遍認為「大而美」法案將進一步擴大美國財政赤字，而美國現在急需開啟財政整頓。

「IMF一貫強調，美國需要逐步削減財政赤字，以使公共債務與GDP的比例走上明確下降的路徑。當然，愈早開始這一進程，未來削減赤字的步伐就可以愈平穩。」她說。

華爾街分析師則擔心，這將加劇市場對債券供應增加和美國公債需求減少的擔憂。

加劇市場對美國公債結構性擔憂

威靈頓管理公司宏觀策略師Mike Medeiros表示，該法案加劇對美國公債的一些結構性擔憂，首先是持續的財政赤字和債務水準升高，其次是通膨。

貝萊德（BlackRock）本周也警告，外國買家已經開始厭惡美國公債，對美國每周發行的5000億美元債券需求進一步下降，推高借貸成本，這確實存在風險。

「一段時間以來，我們一直在強調美國政府債務的不穩定狀況，如果不加以控制，我們認為債務是美國在金融市場上『特殊地位』面臨的最大風險。」貝萊德的投資經理在一份報告中寫道。

投資人也擔心，債務堆積可能會削弱該法案中的經濟刺激措施。威靈頓管理公司固定收益投資組合經理Campe Goodman表示，他預計該法案將使美國明年的經濟成長率提高至多0.5個百分點，但市場對借貸成本上升的長期風險過於自滿。

大而美法案恐導致長期公債殖利率走高

FL Putnam Investment Management市場策略師Ellen Hazen表示，「我們相信，大而美法案將加速企業獲利成長，最終將推動股票價值。但這可能導致較長期公債殖利率走高，令許多固定收益投資在較長期內的吸引力有所下降。」

National Alliance Capital Markets國際固定收益主管Andrew Brenner警告稱，所謂的「債券義勇軍」（即投資者透過拋售政府債券來表達對財政政策的不滿）正在市場上盤旋。「債券義勇軍希望看到更多的赤字削減……他們認為川普和國會做得還不夠，」他補充說。

德媒的評論報導，從全球視野來看，川普的「大而美」法案可能對國際貿易、金融市場乃至美國本身經濟結構產生深遠負面影響。

德媒在文章中指出，美國作為全球最大經濟體，其財政政策對國際市場有重要外溢效應。這項稅改在延續上一波減稅政策的基礎上，可能將進一步推升美國聯邦政府債務水準，這趨勢加劇美國債務上限爭議，推高市場對美國財政信用的擔憂。

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