分析｜32小時內全球央行密集連動投資人緊繃 日圓漲勢受威脅
【編譯于倩若／綜合外電】本周是超級央行周，日本央行周三將決定是否升息，接著周四美國聯準會（Fed）預料會透露何時降息，再來是英國周四將決定降息幅度，32小時內央行密集連動讓全球交易員懸著一顆心忐忑不安，使得近期漲勢凌厲的日圓和英鎊，以及殖利率回落的短期美債都面臨巨大風險。如今投資人在股市近期顯著回檔下仍顯得驚魂未定，不確定的貨幣政策展望正在加深緊張情緒。本周美、日、英央行會採取哪些行動？市場又會如何反應？《知新聞》帶您一次看懂。
日本
日本多年來極少觸碰利率，本周日本央行（以下簡稱日銀）會採取什麼行動市場不能百分百肯定，日銀總裁植田和男正在創下政策會議前不公開評論的個人紀錄。日本最新經濟數據顯示通膨加速，但消費者支出令人失望。
政策可能進一步收緊的假設，推動日圓在上周加速升值，自7月11日以來，日圓兌美元已升值約5%，部分原因是市場懷疑日本當局因厭倦了日圓疲軟已出手干預匯市。
選擇權交易員上周對升息的押注，從機率不到40%一度飆升至近90%，之後機率落在兩者之間，凸顯了不確定性。而根據《彭博》最新調查，經濟學家同樣不確定，僅30%受訪者預測會升息，但超過90%的人認為這是一種風險。
《彭博》報導指出，日圓與透過套利交易進行的一系列槓桿投資之間的相互關聯性表明，日圓的大幅波動會迅速波及全球市場。日圓最近的上漲，毀了從澳元到墨西哥披索的各種流行貨幣策略。
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倘若植田和男沒有任何作為，將使日圓多頭變得脆弱，特別是如果決策者也辜負了大幅削減購債規模的預期。但如果Fed接著於台灣周四凌晨採取任何行動升高美國未來幾個月降息的希望，日圓空頭將面臨威脅。
盛寶資本市場（Saxo Capital Markets）外匯策略主管Charu Chanana表示：「儘管進入重要的這周存在巨大的雙向風險，但我仍處於看空日圓陣營，對於本質上鴿派的日銀來說，期望它在一次會議上升息並調整購債規模似乎有點勉強。」
美國
投資人將仔細研究Fed於台灣周四發布的政策聲明，和主席鮑爾談話，以尋找任何支持9月份首次降息預期的內容。
交換合約交易員已將今年至少降息2次每次1碼的預期完全反應的價格上。目前Fed政策利率處於5.25%至5.5%區間，已維持在此一逾20年高點整整1年。
幾周來，Fed政策制定者多次提到美國勞動市場趨於平衡和通膨下降，這表明他們認為美國降低借貸成本的合理性增強。
ING首席國際經濟學家James Knightley表示：「即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）將為9月降息奠定基礎，因為Fed有理由將政策從限制性領域轉向更加中性的基礎。」
由於投資人押注寬鬆貨幣政策即將到來，2年期美債殖利率下降，導致與10年期美債殖利率的差距縮小。
英國
市場對於英國央行是否會在周四實施新冠疫情大流行以來的首次降息，也就是將利率從目前16年高點5.25%下調，存在分歧。
儘管英國通膨已從1年前的兩位數落向央行2%目標，但失業率上升，服務業物價增幅仍居高不下，經濟已從小幅衰退中反彈。4月份最低工資上漲10%，新的工黨政府計劃提高最低工資，同時為多達500萬公共部門勞工提供高於通膨的加薪幅度，給物價帶來上行風險。
自7月份大選以來，貨幣政策委員會的3位鷹派人士提出了反對寬鬆政策的理由，而2位鴿派人士中只有1人提出相反的論點。
無論結果如何，英央行周四的決定都可能對債券和英鎊產生影響。上周五，交換合約市場價格反映本周有50%機率降息1碼，並且幾乎百分百認定今年會降息2次，每次降1碼。
美國銀行（BofA）、德意志銀行和野村控股都認為，英國央行本周將以5比4投票結果通過降息。
