廣告
快訊
KNEWS
⚡
川普關稅為一次性衝擊 國泰投信總座：全球經濟明年有望重返成長
【記者吳珍儀／台北報導】川普關稅近日引發國內關注，國泰投信總經理張雍川表示，雖然短期對出口商、進口商及消費者形成壓力，但整體影響仍屬「可控範圍」，預估對全球經濟與企業獲利的衝擊有限，反而是投資人布局的轉折點。
關稅衝擊可控 不致拖累全球景氣
張雍川指出，若假設最終為15%關稅，通常會由出口商、進口商、消費者各分擔三分之一的成本，因此對企業獲利或物價的影響不至於失控。他表示「不論是對通膨或企業獲利，這樣的影響仍在可以承受的範圍內，應不致對景氣產生太大衝擊。」
他分析，景氣可能會進入「成長趨緩的過渡階段」，不像第１、２季有提前採購的強勁表現，但也不至於陷入衰退。一旦這些一次性衝擊消化完畢，預期2026年後全球景氣將重回成長軌道。
關稅具彈性調整空間 川普團隊或將視情況豁免
張雍川認為，川普政府的談判策略愈來愈清楚，是以「美國利益最大化」與提升關稅收入為優先，但不會讓美國經濟陷入衰退作為基本前提。「一旦發現對通膨與消費影響超乎預期，勢必會有彈性，例如針對部分項目豁免，或延後至2027年實施。」
景氣回檔可視為買點 AI與債券仍具配置價值
針對ETF投資策略，張雍川強調「股債雙奪」仍是值得期待的方向。他認為，AI相關企業的成長動能依然強勁，尤其在2026年後獲利可望持續提升，加上消費者對長期通膨預期穩定，不構成螺旋性上漲壓力。
他進一步指出，隨著9月後關稅對物價的影響逐步反映完畢，聯準會也將進入降息循環，有利債券市場展開新一輪多頭。「股市可聚焦科技主題，尤其是AI；債市則會因降息帶動資本利得，兩者都具備投資價值。」
雍川提醒，股市反應預期快速，經濟數據則屬落後指標，若數據因短期關稅衝擊而拉回，投資人應將其視為買點。「這是一次性衝擊，企業與消費者都會逐步調適，長期不改多頭趨勢。」
