中芯國際短短2個月飆漲逾120%超越輝達、台積電 外媒分析主要原因
【財經中心／台北報導】儘管面臨競爭及地緣政治緊張局勢的風險，但因為中國自主發展半導體的提振，中國最大的晶圓製造廠中芯國際的股價較9 月時低點反彈120%，擊敗輝達和台積電等全球半導體巨頭。
中國晶片業面臨關鍵技術取得受限問題
隨著川普重返白宮後，可能對中國大陸祭出高關稅，在這種預期心理下，反而推升中芯國際和當地同業的股價，成為中國推動製造業本土化的受益者。但一些分析師和基金經理人警告，這些股票現在看起來價格過高，且中國晶片產業仍面臨經濟低迷和關鍵技術取得受限的問題。
彭博報導，中國大陸在晶片支出超過其他國家，努力縮小與西方國家的技術差距，中國政府刺激政策帶來利多，為中芯國際及包括華虹半導體在內的中國半導體產業提供推動力，其中華虹股價自9月低點也上漲78%。
根據彭博環球智庫的數據，中芯國際預測本季銷售成長超出預期，因其價格對中國晶片設計公司有誘因，Counterpoint Research在8月的報告寫道，更廣泛地說，中國晶圓代工廠「比其他以成熟製程為主的半導體廠更早見底」。
不過，即使汽車和工業用中的半導體製程需求改善，但在美國主導下，限制中國取得最先進的半導體製造設備，使得中國在AI和其他先進領域仍然落後。據知情人士透露，華為技術打造更強大晶片的雄心就音美國制裁而面臨重大阻礙。
分析師指中芯國際估值已偏高
晨星分析師李斌在報告中寫道：「AI對中芯國際和華虹來說是一個小福音。」但這兩家公司的速度可能不夠快，無法滿足資料中心使用的高階功率晶片的需求，他說，如果中國的AI新創公司失去獲得先進處理器的機會，這也會影響由中芯國際和華虹提供的週邊晶片的需求。
此外，中芯國際股價大漲也會讓對其獲利和其他指標被嚴格審視，一些觀察人士指出，競爭對手如台積電可能會調降成熟製程的價格，對中芯國際的定價能力帶來壓力。
摩根士丹利分析師在報告中寫道，晶圓代工廠的競爭可能在2025年變得更激烈。此外，中芯國際的交易估值似乎也不吸引人。
晨星的李斌說，「由於市場可能高估平均銷售價格的回升程度，中芯國際和華虹的估值都顯得過高」，此外，市場也可能對中國財政刺激政策效益抱持過度樂觀的看法。
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