專家高喊中國大陸股市已步入牛市 投資人該買這些族群
【財經中心／台北報導】短短10天，中國大陸股市從乏人問津變成今年表現最佳的市場，香港金融服務公司Gavekal的負責人Louis-Vincent Gave認為陸股牛市已開啟。
中國大陸股市之前乏人問津
周三上午，iShares安碩MSCI中國ETF上漲6%，至55.67美元。過去2周，該基金累計上漲35%，先前中國政府各部門合力推出一系列措施來穩定經濟，包括進一步降息，對6家最大銀行進行資本重組以應對房地產危機導致的債務上升壓力，以及承諾推出更多刺激措施。
部分刺激措施的規模和範圍細節尚未披露，因此未來幾周市場可能會出現一些波動，具體取決於中國政府公布的資訊。
《巴倫周刊》報導，儘管中國經濟仍面臨結構性挑戰，家庭和企業信心遭受重創可能需要一段時間才能恢復，但投資者往往會在情況從極度糟糕變成只是糟糕時大賺一筆，尤其是在大多數人之前基於地緣政治和經濟擔憂而避開中國市場的情況下。
中國政府現在至少表現出要解決國內經濟問題的意圖，這是一個值得注意的轉變。「我們看到（投資者的）看法發生了變化，」資深亞洲觀察人士Gave在一個網路研討會上表示。「中國已經進入牛市。當牛市啟動時，它們的態勢會持續加強。」
牛市期間通常有100%漲幅
中國市場容易出現5年一次的牛熊交替周期，牛市期間通常會有100%的漲幅，Gave認為最近的上漲就是這樣一個周期的開始。在這種趨勢的背後，是股市背景的180度大轉彎，從一系列指標看，中國股票都被嚴重低估，糟糕的態勢、政策逆風和人民幣疲軟等許多負面因素都已逆轉。
「你現在不投資，什麼時候投資？」Gave說。「股價低，趨勢好，現在政府又助一臂之力。這構成三重有利局面。」
Gave之所以感到樂觀，部分源於美聯準會在中國政府採取刺激行動之前就已降息。這一轉變改變了匯率動態，也改變了許多中國企業家和其他人在香港或其他地方持有美元的理由。
《巴倫周刊》報導，那些在香港持有美元、在美聯準會降息前賺取5%利息的人，換算成人民幣的投報率曾接近8%至10%，因為人民幣之前一直貶值。但由於美聯準會降息，上述計算已發生足夠大的變化，這些投資者現在正尋找其他地方投資，比如中國股市—如果不在內地，就在香港。這種買盤為中國股市的暴漲提供了一定助力。
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青睞博彩、網路企業及教育產業
Gave表示，近年來，中國政府決定整頓房地產市場和民營部門，雖然一些人認為這樣的行動是政策失誤，但這原本可能是解決中國自身弱點一項更廣泛計劃的一部分。他指出，隨著美中關係惡化，中國債務水準不斷上升，社會不平等加劇，還有對西方存在過度依賴。
他認為，在美國於2018年開始限制中國獲得半導體以及香港爆發騷亂（部分源於日益加劇的不平等和住房負擔不起的問題）之後，中國政府可能有意識地作出選擇，戳破國內房地產泡沫。Gave表示，這將有助於降低住房價格，並催動資金從房地產行業重新配置到科技和製造業，以提高中國的自力更生能力。
如今，中國已成為電動汽車、核電站、鐵路和電池領域的領導者，在這種背景下，中國政府可能會尋求讓人民幣升值，以防止西方最近一波保護主義和關稅措施加劇。在房地產行業經歷多年的下跌後，住房已變得更加可負擔得起，這為中國政府再次刺激經濟留下空間。
為了涉足這波牛市，Gave青睞受到高度監管的澳門博彩業。他還看好騰訊等網路企業，這些股票不像比亞迪等電動汽車製造商那樣面臨激烈的競爭和獲利壓力。
Gave還看好不受競爭影響的中國石油等能源企業，甚至看好幾年前受到監管重創的教育領域。「很多錢都花在課後輔導上」Gave說，「整頓的最終結果是加強監管，這相當於為補教行業的老牌企業構築一道抵禦後來者進入的壁壘。」
