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美債殖利率破5%已見高點？ 華爾街對債市開始出現看漲聲音
【財經中心／台北報導】2025年開始，美國公債價格一路走跌，殖利率往5%邁進，究竟何時能止住債券拋售浪潮，周二，華爾街出現久違的債市看漲聲音，跡象顯示，一些在本波美國公債拋售行情中大賺一筆的債市空頭，已打算適時收手、落袋為安，RBC藍灣資產管理首席投資官Mark Dowding就是其中的代表。
上周30年期美國公債殖利率突破5%
Dowding表示，在上周五優於預期的非農就業報告推動30年期美國公債殖利率自2023年11月以來首次突破5%後，他已經平倉對美國長期公債看跌部位。此外，他還縮減對30年期公債落後2年期公債（即殖利率曲線陡化）的押注。
財聯社引述外媒報導，Dowding認為，美國公債殖利率已經漲得夠多了，Dowding自9月以來一直看空美國公債，因為他認為強勁的經濟和持續的財政赤字將把30年期殖利率推高至5%。如今在達成這目標後，Dowding認為現在美債已經達到短期平衡，其他地方可能有更有好的交易。
期權市場上與Dowding持類似看法的交易員大有人在，一些債券交易商打賭，美國公債的拋售將很快失去動力，部分原因是人們將面臨川普政策主張成形的現實問題。
數據顯示，交易員近期一直在增加期權押注，認為長期公債殖利率將從上周五觸及14個月高點回落。周二，一筆超過4000萬美元的交易引人注目，目標是押注到2月21日10年期美國公債殖利率將從目前約4.8%的水準降至4.6%。
經濟動盪加劇債券具穩定吸引力
摩根大通的最新客戶調查也顯示，債市多頭部位開始增至1年多來的最大值，而空頭部位則有所減少，這是看漲現貨市場的一個跡象。與此同時，在與有擔保隔夜融資利率（密切跟蹤美聯準會的預期政策路徑）掛鉤的期權中，一些交易商已開始對比目前市場共識更鴿派的前景進行定價。交換交易市場對目前政策周期的主流定價是美聯準會只會再降息1次，但本周的一些期權交易目標則瞄準今年至少再降息2次。
全球最大債券基金太平洋投資管理公司（PIMCO）經濟學家Tiffany Wilding、全球固定收益投資長Andrew Balls在名為《確定的是不確定性》的報告中指出，隨著美國領導層改朝換代，經濟動盪加劇，債券具有穩定的吸引力。
兩人在最新展望中寫道，在股票估值和信用利差不具吸引力下，債券殖利率具有吸引力，這為高質量固定收益提供有利的起點。
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