花旗最神秘業務揭開面紗 成集團「耀眼的太陽」價值上看3.8兆
【財經中心／台北報導】花旗集團（Citigroup）歷史最悠久的業務之一終於準備揭開面紗了。
業務佔花旗總獲利半壁江山
根據《華爾街日報》報導，幾十年來，Citi Services一直為各大公司在全球大規模調配資金，並保護大型投資人的資產。該部門是五大業務線之一，佔花旗集團總獲利的半壁江山，對執行長范潔恩（Jane Fraser）的重振計劃至關重要。
宣傳這些業務似乎是輕而易舉的事情，但在花旗從信用卡到債券交易的龐大業務組合中，這些業務長期以來一直處於幾乎所有其他業務的陰影之下。
而且具體的業務內容也不容易解釋。在雞尾酒會和投資者會議上，高層們往往會說「我們監督監管金融管道」，花旗現在急切地想讓這句話退出歷史舞臺。
「啊，這是一個永恆的問題，」其中一個部門—證券服務部門負責人Okan Pekin說。「我們是做什麼的。」
對於花旗和范潔恩來說，問題不僅僅是給這些人正名。投資者一直不知道如何對她現在整合到Citi Services的這些業務進行估值。Services的估值越高，范潔恩就愈容易提出該行股價應該更高的理由。
大陣仗介紹Citi Services業務
周二，Citi Services為投資者舉辦一整天的推介會。由花旗投資者關係主管Jenn Landis策劃的這次活動，向華爾街重新介紹大多數大公司都離不開的一系列功能。
《華爾街日報》報導，在該行紐約辦事處舉辦的這次活動由范潔恩開場。她說：「我們說花旗是最全球化的銀行，這就是原因所在。」
上一次花旗在2022年舉辦投資者日時，留給Services的只有20分鐘時間。
「Services的優勢一直沒有得到應有的重視，」Citi Services主管Shahmir Khaliq在周二的宣講前表示。「我們很高興終於能夠站在舞臺中央，為我們的業務揭開面紗。」
與會的投資者和分析師看到花旗與以往不同、更加自信的一面—近幾十年來，花旗高層們不得不花時間向華爾街人士當面解釋他們會如何解決問題。
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為全球5000家最大跨國公司和投資經理服務
當Khaliq伴著皇后樂隊（Queen）的《We Will Rock You》背景音走上台時，任何關於周二的活動不會有啥新意的疑慮都消失了—這首歌通常會在紐約大都會球隊（New York Mets）球場Citi Field聽到，而不是花旗的公司總部。
當天，花旗播放了沃爾瑪（Walmart）和微軟等大客戶的好評影片。該行自己的高層們也經常用最高級別的詞形容他們的業務：「佔主導地位」，「第一」，以及「只有花旗才能做到」。
《華爾街日報》指出，究竟Citi Services內部到底有哪些部門呢？
流動性管理和支付：這些業務幫助各公司在全球各地開立銀行帳戶、向公司員工和供應商支付薪資、向客戶收款，以及執行各公司有關現金存在何處的計劃。
貿易融資：該部門辦理信用證業務，這種文件可以為進行跨境買賣的公司提供擔保。該部門還會協助新市場的供應鏈建設，並向小型本地供應商提供貸款，使其能夠履行蘋果或寶潔（Procter & Gamble）等大公司的訂單。
證券服務：Pekin主管的這項業務為投資經理提供資產存放地，並追蹤他們的基金和持股價值。該部門還幫助各公司發行債券和股權證券。
為誰服務？
全球約5000家最大的跨國公司和投資經理。此項業務重點關注那些業務遍布全球的公司。它還為美國政府及眾多美國大使館提供服務。
支撐這些活動的是一個與190個國家形成聯結的銀行網路。
Services價值幾乎超過集團市值
該項業務有何亮點？
分析師Mike Mayo說，Services業務是花旗「耀眼的太陽」，其他業務都圍繞著它運轉。他認為，Services業務的價值約為900億至1200億美元（約2.91兆至3.88兆台幣），相較之下，花旗集團的總市值僅為1140億美元（約3.69兆台幣）左右。
20年來，即使在花旗的動盪期間，Services業務相對而言並未受波及，並不斷加深與全球經濟的聯繫。花旗高層表示，此項業務仍有成長空間，並將受惠於數字支付的興起和企業將供應鏈轉移到全球各地的趨勢。
花旗Services業務從各大公司那裡獲得源源不斷的收入，讓更多這類客戶與花旗進行交易，並向花旗的銀行家們尋求建議，是范潔恩大膽改革的關鍵一環
Mayo曾經是華爾街批評花旗聲量最大的分析師之一，但最近他對花旗的看法變得更樂觀，這在某些程度上要歸功於Services。幾個月前，他開始詢問投資者對Citi Services及其業績的了解，結果發現，他們了解的並不多。
許多人都不知道Citi Services的年收入成長率為8%，回報率超過20%，遠高於整個花旗，許多人不知道，在2008～09年金融危機期間，Citi Services的存款實際增加20%，而花旗卻差點倒閉。
「即使是經驗豐富的投資者也會把這些答案搞錯，」 Mayo說。
