大立光站回3000元大關坐穩股后 郭明錤：下半年獲利有望超越市場預期
【記者吳珍儀／台北報導】鏡頭龍頭大廠大立光（3008）今（8）日股價大漲大漲超過半根，盤中最高漲215元衝上3110元，漲幅達7.4%，雖然漲幅在隨後收斂，終場仍收在3030元，上漲135元或4.66元，也是自2021年7月以來，首度站回3000元關卡，坐穩台股股后。
董事長林恩平先前在股東會曾透露，今年下半年部分新機旗艦規格下放至其他機種，整體價格（ASP）並未改變。知名分析師郭明錤今也對此表達看法，以林恩平言論推斷，可能是關於大立光今明年展望的最關鍵訊息，預估大立光下半年的獲利有望超越市場預期。
大立光董事長林恩平先前於股東會提到，今年下半年部分新機旗艦規格下放至其他機種，整體價格（ASP）並未改變。郭明錤表示，蘋果是大立光最重要的客戶，大立光也是蘋果最大的鏡頭供應商。故上述引用中，指的應該就是今年新款iPhone 16 Pro與Pro Max均將配備四重反射稜鏡 潛望鏡頭。相較於去年，iPhone 15僅Pro Max機型配備潛望鏡頭。
郭明錤認為，iPhone 16 Pro與Pro Max配備的四重反射稜鏡相機規格與iPhone 15 Pro Max的一樣，但大立光的出貨單價並未改變，可以得到2個關鍵推論。
大立光的出貨價格不受到玉晶光在2H24成為新供應商影響，代表大立光仍極具優勢的主導著iPhone四重反射稜鏡鏡頭 (包含與稜鏡組裝) 的供應。
郭明錤說，就算假設大立光是iPhone 16的獨家四重反射稜鏡鏡頭供應商，相同規格的零組件在量產1年後還能維持相同單價，這在蘋果供應鏈是極端罕見的事，連台積電都辦不到。代表大立光與蘋果所簽署的並非一般供應合約。
綜合上述，郭明錤做出兩大結論，一是大立光具有「某種競爭與談判優勢」，可以維持iPhone 16四重反射稜鏡鏡頭出貨單價不變。而蘋果無法用其他鏡頭訂單與未來訂單迫使大立光降價四重反射稜鏡鏡頭，代表大立光的談判優勢可能擴及其他鏡頭訂單與未來訂單。
二是林恩平提到毛利率取決於產能利用率、價格及良率。林恩平先前指出，因大立光第四季產能利用率滿載，且具有價格優勢與良率提升 (因規格不變)，故大立光下半年的獲利可能會超越市場預期。
林恩平透露7月訂單較佳 5、6月拉貨動能差不多
林恩平先前指出，季節性效應往年產業高峰在9到11月，今年看7月預下訂單較好，不過要注意預下訂單廠商也有可能抽單，6月拉貨動能則與5月差不多。
對於毛利率部分，影響毛利率3因素在於稼動率、良率和價格，良率提升主要看新機種的狀況，舊機種提升的空間不會太大，價格是市場競爭結果，今年則與去年相當。
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