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投資長觀點｜M7稱霸美股今年結束還可投資 也可留意金融、消費股
【財經中心／台北報導】去年美股科技7雄（Magnificent Seven，簡稱M7）表現亮麗，不過，有外資投行表示，科技7雄稱霸市場的時代在2025年即將結束，除了過去2年漲幅很高以外，獲利成長也可能放緩，如果科技7雄稱霸的時代結束，美股將由哪些族群或產業接棒？
去年科技7雄貢獻標普500指數逾半漲幅
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫指出，基本上同意科技7巨頭稱霸美股時代有可能會結束的說法，但並不代表美國科技龍頭就不值得投資，而是說這個機會不會像2023、2024過去2年一樣，漲勢幾乎全部集中市場少數的大型科技股。
究竟科技7巨頭過去在美股中的表現如何？他也分享兩組數字，第一是在2024年S&P 500指數若包括股利加起來的投報率為25%，光是科技7雄就貢獻13.3%的漲幅，也就是去年標普500指數一半以上漲幅都由科技7雄貢獻，其他的493檔股票只貢獻11.7%，顯示科技7雄在去年對整個美股拉抬效果有多大。
第2個數字是在S&P 500指數只有28%的股票在去年表現贏過大盤，換句話說，其他72%的股票報酬率都輸給大盤，這個現象跟台股也是類似，不管是美股或台股，已經連續2年的報酬都是類似的分化，也就是表現集中在少數大型權值股。
建議分散投資、多元化布局
他認為，雖然AI的成長沒有明顯放緩跡象，這些大型科技股的財報看起來也不差，美國企業獲利強勁成長還是有賴這些大型科技股支撐，但是這些科技龍頭的股價可能不見得再一枝獨秀，2025年投資人在交易大型科技股時會更挑剔，過去投資人認為科技7雄是一個整體，國外甚至有發行科技7雄ETF，整個市場只買他們就夠了，但這樣的想法2025年會開始改變。
預料整個市場的廣度會明顯改善，投資人注意力或是市場漲幅不會集中在少數票上，除了市場對這些資優生的表現開始習以為常之外，投資人也要開始逐漸分散投資、多元化布局，注意力可以轉向過去2年表現相對落後，估值更具吸引力的行業個股，這個狀況在去年下半年就已經開始顯現，除了科技股以外，有更多行業加入上漲的行列。
雖然目前美股不便宜，若用2025年的EPS推算本益比大概在22倍左右，但是只要利率還有下降的空間，加上美國經濟及美股EPS持續穩定成長，市場就算有震盪，在調整過後應該都還是有買盤會進場，整體美股今年仍有表現空間，雖然科技龍頭股不再稱霸，但並不代表這些股票不值得持有，還是很好的投資標的，只是說不用全部押在這些股票上。
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陳彥甫表示，金融股去年整體表現不錯，今年因為川普政府可望放鬆監管，整個資本市場包括併購題材等應該會相對活躍，這都是金融股的利多，還有像是消費相關產業因為美國整體消費支出持續穩健，這些都是在科技股以外值得投資人關注的行業。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
