廣告
罕見！全球3大資產管理巨頭同聲警告 川普政策將帶來大麻煩
【財經中心／台北報導】三家全球資產管理巨頭本周罕見地一致警告，由於新上任美國總統川普的移民和貿易政策，美國物價壓力將繼續存在，這種情況可能會在今年繼續威脅債券市場，目前，投資人正等待美國新政府宣布更多有關關稅、移民和減稅的政策。
10年期美債殖利率連2天上揚
川普周一開啟在白宮的第二個任期，他本周誓言要對歐盟徵收關稅，並表示他正在討論從下月起對中國進口商品徵收10%的關稅，對墨西哥和加拿大進口商品徵收25%的關稅。
素有「全球資產定價之錨」之稱的10年期美債殖利率在過去幾個月已一路飆升，部分原因就是預期川普將公布多項政策尤其是關稅政策，恐重燃美國通膨壓力。
周一川普就職後，基準10年期美債殖利率一度小跌，因為他最初的關稅言論沒有那麼激進。然而，隨著川普在之後幾天不斷擴大關稅打擊的威脅範圍，美債殖利率在周三、周四連續2天上漲。指標10年期美債殖利率周四尾盤上漲3.5個基點至4.644%，目前比9月份聯準會開始降息周期時的水準高出約100個基點。
財聯社引述外媒報導，全球最大資產管理公司貝萊德預計，在通膨及政府債務水準上升的雙重影響下，美債殖利率將繼續攀升。該公司看空長期政府債券，預計10年期債券殖利率將繼續升至5%以上。
貝萊德執行長芬克周四在達沃斯論壇期間表示，川普向私營部門釋放資本的努力，可能會產生意想不到的後果，進而損害股市。芬克受訪時稱，「我持謹慎樂觀的態度。話雖如此，仍有可能會出現非常糟糕的情況。我相信，如果川普能釋放所有這些私人資本，我們將實現巨大的成長。但同時，將產生新的通膨壓力。我確認這可能是市場沒有考慮到的風險。債券市場會告訴我們將走向何方。」
先鋒領航認為美國通膨回跌進程將停滯
芬克稱，「根據形勢發展，可能出現通膨導致利率大幅上升的情況。這將對股市產生負面的影響。」芬克表示，如果通膨再次大幅加速，10年期美債殖利率有可能重新測試5%水準，甚至達到5.5%。如果發生這種情況，芬克預計這將「震驚」股市。
全球第二大資產管理公司—先鋒領航在最新發布的Q1固定收益展望報告中表示，預計美國「通膨（回落）進程將停滯」，衡量價格壓力的核心指標將維持在聯準會2%的目標水準之上，並在2025年的大部分時間內維持在2.5%以上。
該公司在報告中表示，川普實施的貿易和移民政策，可能會使情況進一步複雜化。「雖然我們的基本預期是積極的，但新政府造成的不確定性將對國內外的成長、通膨和貨幣政策產生更廣泛的潛在結果。」
先鋒集團還警告，關稅可能對經濟成長產生負面影響，這具體取決於關稅的規模和分布，「地緣政治報復可能會增加商業不確定性，進一步抑制經濟成長。」
廣告
PIMCO估今年美國經濟成長將放緩
全球最大債券基金太平洋投資管理公司（PIMCO）公共政策主管Libby Cantrill和經濟學家Allison Boxer在周四的報告中表示，川普政策對通膨和經濟成長的影響將取決於其範圍和順序。
但在關稅增加、預算赤字因預期減稅而擴大下，該機構仍預估今年美國經濟成長可能放緩，而通膨則上升。「根據我們的基本預測，我們預計2025年美國核心通膨率將小幅上升約0.2至0.4個百分點。對經濟成長的負面影響可能也會類似。」
PIMCO首席投資長Dan Ivascyn表示，他預計聯準會將維持利率穩定，直到「數據或政策方面出現更多明朗跡象」。「從長遠來看，川普政府許多出爐的政策可能對成長和生產力產生非常積極的影響。有些政策從長期來看可能有意義，但會在短期內帶來一些壓力，這兩者之間存在著矛盾。」
Ivascyn表示，儘管這不是他的基本預測，但升息「是有可能的」，他指出，最近的幾項調查顯示，消費者的通膨預期有所上升，通常是一個領先指標，他指出，「從通膨的角度來看，我們尚未脫離困境。」
廣告
