今年績效打敗97%同業 這檔亞洲股票基金秘訣：半數持股重押中國股票
【財經中心／台北報導】1檔今年績效打敗97%同業、規模高達33億美元（約1085億台幣）的亞洲股票基金，目前正比以往任何時刻都更看好中國大陸股票，該基金看到中國網路巨頭的成長潛力以及部分中國國有企業的價值。
中國股票表現優於全球及亞太區多數指數
截至1月底，聯邦愛馬仕亞洲股票（日本除外）基金（Federated Hermes Asia Ex-Japan Equity Fund）投資組合中，中國大陸和香港股票的佔比已達48%。
該基金經理人Jonathan Pines表示，這配置比例比往常水準高出約15個百分點，這顯示該基金自其創建以來的12年歷史中，從未如此看好中國市場。
財聯社引述外媒報導，Pines近期受訪時稱，「雖然關稅和地緣政治緊張局勢是超配中國資產時須謹慎對待的因素，但從機率調整的角度來看，我們認為這是一個值得承擔的風險。」
自2021年初以來，他逐步提高其投資組合中的中國股票權重。今年以來，受DeepSeek橫空出世引發的科技熱潮及決策層可能公布更多刺激措施的預期心理，中國股票表現優於全球及亞太地區的多數指數。即使川朗普政府祭出關稅，並未對A股和港股帶來太大衝擊。
過去3至5年表現優於90%同類基金
「美國加徵關稅確實是負面的，但或許不會產生長期影響，因為川普可能會優先考慮其他地緣政治政策目標，並降低關稅作為談判策略的一部分，」Pines指出，「如果關稅維持在較低水準，中國也完全可以透過匯率層面來抵銷影響，我們已經看到了這點。」
Pines認為，與去年9月的那波漲勢相比，目前中國股票的上漲更加穩健平緩，似乎具有更強的技術穩定性。
今年迄今，聯邦愛馬仕亞洲股票（日本除外）基金的投報表現優於97%同業，過去3至5年的表現也優於90%的同業。據悉，該基金目前持有的中國股票中約有一半是消費科技股，包括騰訊、小米和京東。
該基金減碼台積電股票
不過，近來炙手可熱的阿里巴巴反倒不在其中。Pines表示，其出售阿里巴巴是因為擔心中國電子商務領域的激烈競爭，且他不確定該公司是否計劃在AI基礎設施投入巨資。
該基金持有的另一半中國股票則由估值較低、股息較高的股票組成，包括中海石油化學。儘管該投資組合增加對中國資產的投資，但同時也減碼台積電。Pines表示，DeepSeek推出更便宜的AI模型，降低該公司生產的最尖端晶片的重要性。
該基金還削減對印度市場的配置—在投資組合中的占比已低至不到1%。Pines指出，儘管近期印度股市下跌，但「仍然太貴」。韓股則是該基金投資組合中僅次於中國股票的第2大持股重鎮，佔比約27%。
