特刊
國泰投信董座：高息ETF下猛藥拚面子 明年配息恐斷崖下滑
【記者林巧雁／台北報導】台灣ETF市場規模已超過6兆，股債各半，國泰投信董事長張錫表示，國人很愛的高息ETF，有些喜歡下猛藥拼面子，給8~9%「很變態」，5~6%才是比較fair（公平）、比較舒服，如果一味追求高殖利率，明年卻因資本損失拼不到，可能配息會斷崖式下滑，比如國泰永續高股息00878 ETF從來不追求最高。
00922沒有台塑四寶
國泰投信24日發表「2025全球經濟展望及ETF投資新趨」，國泰投信量化暨指數事業處協理游日傑指出，國泰台灣領袖50 00922與一般市值型ETF不同的是，沒有將塑化產業納入，台塑四寶今年表現績效不佳，因此00922受到影響也較小。
他表示，除科技股漲勢強勁，金融股同樣有看頭，受惠國內14家金控獲利高於預期，前11月稅後純益高達5714億元創下新高，年增近6成，明年預期表現也不會差。明年投資建議選擇產業布局相對均衡的ETF，可善用市值型ETF，如國泰台灣領袖50，一次打包精選50檔優質台股，00922力求產業均衡，布局AI、半導體及金融題材，掌握上漲行情。
2026台股上看2萬6
張錫看明年台股波動更劇烈，找了許多國壽債券高手，未來會評估發行多重資產、REITs、主動式ETF等新產品全球布局。AI崛起成功帶動台灣半導體、自動化設備和電子零組件等相關供應鏈的成長，促台股屢創新高，今年最高創下2萬4000多點紀錄，基本面一年比一年好，2026年台股可上看2萬6。
他認為人型機器人最快到2027年才能真正應用，目前專用型機器人已發揮很多，比如運用在缺人的長照機構、深水地方，然而長照機構已把機器人操到超出負荷，壞掉很多。
預期AI邊緣運算需求的未來年複合成長率應能達到25%，加上台灣在先進製程的領先地位，未來3~5年間的台灣外銷訂單預期會超過平均成長，看好大盤保持上行動能，建議可主攻市值型ETF積極布局，如00922緊跟大盤走勢，且價格親民，累積張數有感，小資族申購門檻低，可定期定額累積退休金。
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川普實施關稅有難度
張錫提到，市場擔心川普對全球股市帶來強力衝擊，但關稅政策在施行有一定難度，對通膨的影響有限，仍需時間發酵，最快得到明年下半年才較有感。明年國際產業發展趨勢仍聚焦AI。近期AI題材更是成為中美科技競爭的主戰場，而台灣在AI軍備競賽中擁有不可或缺的地位。
國泰投信全球經濟與策略研究處副總王誠宏說，美國經濟呈現長期受壓抑情形，建議投資人核心配置仍可以AI相關產業為主，成熟國家表現應會優於新興市場。川普上任後，應會以「美國製造優先」、「製造業回流」、「有利美國者不監管」等大方向推展新政策，可能刺激各國廠商設立「多元基地供應鏈」，以迴避川普新政。此外，川普主張放寬加密貨幣與AI等相關政策，亦受全球關注。
國泰投信投資長鄭立誠表示，隨著AI應用趨向多元，未來將整合至各類領域，包括城市規劃、智慧醫療、製造業等面向，產業界對AI的需求也將落地至AI PC等終端電子產品，對台灣的電子業是一波巨大的商機。
