英特爾股票估值創30年最低可進場了嗎？ 分析師看法保守
【財經中心／台北報導】英特爾今年面臨營運逆風，股價重挫，隨著英特爾股票估值已處於至少30年來的最低水準，是否意味著投資者可以買入？Cantor Fitzgerald的分析師C.J. Muse並不太看好，儘管他指出，英特爾目前的股價淨值比只有0.8倍，是30年來甚至更長時間以來的最低水準。
英特爾可能分拆製造業務或降低投資
「與此同時，該公司正面臨重大的結構性不利因素，需要付出艱苦的努力才能重新站穩腳步，」他寫道。「投資者開始行動起來，但在沒有任何有意義的催化因素的情況下，我們仍認為更容易在其他地方獲得回報。」他對英特爾股票的評等為中性，目標價為27美元。
《華爾街日報》報導，在經歷令人失望的8月之後，英特爾最近在華爾街受到更多關注。正如Bernstein的Stacy Rasgon最近所說，「2024年的收入似乎比2022年在分析師日預估的目標少了近400億美元，今年可能會有150億美元現金被燒掉。」
這就是重估英特爾業務的背景，彭博新聞(Bloomberg News)和其他媒體上周報導稱，這家半導體公司一直在與顧問合作考慮各種方案。這些方案可能包括分拆製造業務或降低公司的發展目標。
英特爾製造子公司仍無法獨立營運
英特爾股價在8月最後一個交易日（上周五）收盤大漲9.5%，原因是圍繞該公司可能分拆業務的希望似乎引發共鳴。但Rasgon不確定此舉是否能為股東創造價值。
「雖然最近各部門的財務數據開始單獨披露，顯然意味著英特爾已經在為分拆做準備，但我們不明白現在如何才能真正做到這一點，」Rasgon在給客戶的一份研究報告中寫道。英特爾「基本上是『Intel Foundry Services』目前唯一的客戶，而且鑑於巨額虧損和缺乏規模，其製造子公司還無法獨立營運。
Rasgon表示，換句話說，英特爾只有在吸引大量代工客戶的情況下，才能透過此舉創造價值，而這似乎「還需要幾年時間（如果真能實現的話）」。
廣告
英特爾業務發展軌跡無法走到最後
至於分拆後會留下什麼，他表示，「產品業務在結構上正失去市佔，這可能是一個長期下滑的市場（x86 CPU），幾乎或根本沒有AI題材，給人的感覺是已不再像一個特許經營業務。」
還有報導稱，英特爾也在為可能出現的激進投資者的介入做準備，但Rasgon不清楚激進投資者能為英特爾做些什麼。
他寫道：「最大的問題似乎在於，雖然整體戰略在一開始可能是有意義的，但目前的業務發展軌跡似乎不足以支撐其走到最後，他們在這條路上可能已經走得太遠，無法停下來了。」
Rasgon得出的總體結論與Muse類似。「從股票的角度看，感覺有更容易賺錢的方法，」Rasgon寫道；他維持對英特爾股票的「與大盤一致」的評等和25美元的目標價。
