本周一場史詩級全球貿易戰開打　全球金融市場持續面臨動盪

【財經中心／台北報導】在川普宣布對貿易夥伴全面加徵關稅，以及多國隨後公布反制措施後，一場史詩級别的貿易戰正式開打，全球金融市場恐迎來「浩劫」，投資人幾乎無處可逃，這可能僅僅是個開始。

對等關稅預計4/9凌晨生效

貿易戰驟然升級使得市場拋售加劇，那斯達克綜合指數已較高點下跌20%，跌入熊市區域，關稅風波在兩個交易日對美股市值造成創紀錄的6.6兆美元損失。與此同時，油價暴跌至近4年來的最低水準，避險黃金也從歷史高位回落。

目前，川普的10%全球基準關稅稅率已正式生效，影響更大的對等關稅將於4月9日凌晨生效，可能會導致市場出現更劇烈的波動。Cohen & Steers多資產解決方案主管Jeffrey Palma認為，對於關稅的應對策略對每個人來說都非常、非常不明確，川普關稅和報復性措施讓事情更加複雜，大家也不知道最終會有什麼結果。

財聯社引述外媒報導，分析師指出，川普的關稅造就一個多世紀以來最高的貿易壁壘，將對美國和全球的經濟產生重大影響。中國已對川普的關稅措施發起反擊，將對所有從美國進口的商品課徵34%的關稅。

川普指政策永遠不會改變

這導致交易員紛紛下調對經濟和收益的預期，摩根大通分析師上周四將全球經濟衰退的可能性上調至60%。一些投資者仍抱有希望，認為川普將在未來幾天與一些國家談判達成協議，取消部分關稅。但大部分人則懷疑川普是否會做出任何讓步。川普上周五在Truth Social上發文說，他的「政策永遠不會改變」。

花旗策略師史考特·克羅諾特指出，儘管川普有機會改變方向，但他們清楚地意識到，機會之窗正在縮小，無論最終談判結果如何，消費者和企業信心已經受到一定的損害。

一個悲觀的跡象是，華爾街VIX恐慌指數上周五暴漲46%至45.31，創2020年4月以來最高水準。另外，美國個人投資者協會的一項調查顯示，對美股的看跌情緒達到61.9%，為2009年金融危機以來的最高水準。

由於關稅對經濟前景蒙上陰影，投資者對企業財報預測持謹慎態度。美股第1季財報季本周拉開序幕，摩根大通、富國銀行、摩根士丹利、貝萊德等銀行股將率先放榜。

聯準會主席鮑爾指降息還為時過早

RBC Capital Markets的策略師們在報告中表示，「目前，我們看到獲利前景存在很多不確定性。」他們在報告中下調對標普500指數今年獲利的預期。周四的CPI報告可以提供一個參考依據，幫助我們了解在關稅政策實施之前，美國的通膨水準是多少，即使這份通膨報告優於預期，可能也會被市場忽視，就像上周的非農數據一樣。

在關稅政策宣布後，交易員擴大對今年降息的押注，他們認為美聯準會將不得不採取行動提振經濟。根據芝商所（CME）的數據，市場預計美聯準會將從6月開始大舉降息，到今年底，美聯準會將降息至少100個基點。

但美聯準會主席鮑爾上周五表示，川普關稅會推高通膨並降低經濟增速，但目前調整貨幣政策「為時過早」。 分析師帕爾馬指出，未來幾天市場展現出一些穩定性至關重要。「我們剛剛經歷兩個極度動盪的交易日。我們最不希望看到的是，這種劇烈波動開始引發惡性循環，從而破壞整個金融系統的穩定。」

也有分析師認為，市場的這場浩劫可能只是個開始，如果美國自上世紀50年代以來最大規模的關稅行動導致經濟萎縮，美股和美國公債殖利率仍有很大的下跌空間。

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