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川普關稅｜富蘭克林經理人：市場恐慌第1季經濟可能衰退 低接良機浮現
【記者吳珍儀／台北報導】美國川普總統對等關稅引發全球投資市場恐慌，隨著川普態度反覆也導致常有上沖下洗的表現。富蘭克林證券投顧表示，美國關稅威脅進入協商階段，未來不確定性加劇，建議交由專業經理團隊主動管理，期以掌握各方訊息並做出最適配置。以追求股利和債息為主的多方收益型投組策略，可望減緩下檔風險，並掌握美國或全球投資市場不理性時所浮出的高品質股、債機會。
富蘭克林坦伯頓全球穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓表示，越來越多跡象顯示川普政策引發市場擔憂並導致經濟成長走緩，尤其對等關稅政策已造成市場一片風險趨避的恐慌。
美國零售銷售創下2023年3月以來最大的降幅，顯示消費者支出驟降，亞特蘭大聯準銀行模型預估第一季經濟可能出現衰退。面對全球貿易衝突與地緣政治風險的威脅，全球主要國家通膨下滑速度雖然有些放緩或停滯，不過乃在下滑軌道中，因此多數央行也偏向維持寬鬆政策。
相較於疫情後的低利時期，各國債市殖利率顯著墊高，創造債券資產的收益吸引力，鑒於政策不確定環境下的殖利率波動大，須審慎管理存續期間利率風險。除了公司債市外，機構房貸抵押債亦具備利差優勢。近期各類債市也因關稅亂流出現評價面調整，多元配置策略可望打造攻守兼備的收益組合。
陶德．布萊頓表示，關稅戰將衝擊全球企業獲利表現，所幸美國企業財務體質本就相對強韌，在一片恐慌殺盤後，反而締造高品質或高股利股票的低接機會。
過去兩年美股頻創新高主要來自科技股帶動，同期間史坦普500等權重指數與美國高股利指數漲幅溫吞。經過這波無差異化的股市崩盤，放眼全球或各產業已出現許多低接獲利機會。
