馬斯克為何與川普政府翻臉？　分析師指「大而美」法案將衝擊特斯拉獲利

【財經中心／台北報導】特斯拉執行長馬斯克上周正式離開「政府效率部」，結束他在白宮的工作，儘管過去幾周外界已感受到他與其他白宮官員出現意見分歧，川普和馬斯克仍努力向外界展示兩人關係依舊穩定。

不過，馬斯克近日重砲抨擊川普政府的「大而美」預算法案，他在社群平台上寫道，「對不起，我實在受不了了，這項規模龐大、荒唐可笑、充滿利益輸送的國會支出法案簡直令人作嘔，那些投票支持這項法案的人真該感到可恥。」

白宮新聞祕書李維特在發布會上表示，川普早已知道馬斯克在支出法案上的立場，但馬斯克的批評言論不會改變川普的態度。

至於馬斯克為何會突然與川普政府翻臉，多位投行分析師都認為，如果川普政府推動大規模稅收與支出的「大而美」法案最終落地，特斯拉可能會受到衝擊。

特斯拉恐不再享有抵免資格

外媒報導，對馬斯克旗下的公司來說，這項法案的影響各有利弊，雖然SpaceX和xAI這樣的公司可能會從這項龐大的支出法案中受益，但估值最高的特斯拉恐遭重大損失。

根據共和黨的法案內容，拜登推出的電動汽車稅收抵免將發生重大變化。依照拜登政府的政策，消費者購買新電動車最多可享受每輛7500美元稅收抵免，二手車為4000美元。

共和黨法案將大幅削減「清潔汽車抵免」，若成為法律，在2009年12月31日至2025年12月31日期間，累計賣出逾20萬輛符合資格電動車的汽車製造商，將不再享有抵免資格。

僅2025年第1度，特斯拉就已交付逾33.6萬輛電動車，馬斯克之前曾表示，取消稅收抵免將重創特斯拉的競爭對手，雖然也會對自身造成影響，但長遠來看反而會幫助特斯拉。

大而美法案將威脅特斯拉獲利

晨星股票策略師Seth Goldstein卻不這樣認為，他認為，取消電動車稅收抵免「將是影響特斯拉的最大因素」，會導致其銷量下滑，而特斯拉近來在銷量上面臨舉步維艱的困境。

摩根大通分析師Ryan Brinkman在報告中寫道，「大而美」法案以及其他研議中的立法（包括取締加州空氣資源委員會），會威脅到特斯拉2025年超過一半利潤。

Brinkman解釋，7500美元的稅收抵免約佔特斯拉2024年息稅前利益的19%，若取消將造成12億美元獲利損失風險。終止加州零排放車輛積分銷售計畫可能會再造成20億美元的損失。

目前特斯拉正大舉押注AI與機器人技術，希望藉由即將推出的無人計程車服務實現完全自動駕駛技術，馬斯克曾稱這將是提升公司估值的關鍵。

特斯拉將加速轉向AI及機器人

Brinkman指出，特斯拉的自動駕駛計程車業務要產生實質性收益可能還需要數年，取消電動車補貼帶來的衝擊將在2025年和2026年顯現。Brinkman寫道，「隨著川普政府取消電動車補貼的影響逐漸明朗，投行將下調對特斯拉的預期。」

不過，也會有部分消費者趕在補貼失效前搶購特斯拉電動車，短期內提振銷量。Goldstein認為，取消稅收抵免可能會「加速」特斯拉向AI和機器人轉型。

值得一提的是，「大而美」法案目前的文本還提出一項新增費用：由聯邦公路管理局向電動車車主每年收取250美元費用，向油電混合車用戶每年收取100美元。

除此以外，共和黨支出法案還會威脅到特斯拉的儲能業務，因為它取消消費者在儲能的稅收抵免。韋德布什分析師、知名特斯拉大多頭Dan Ives承認，這將對特斯拉造成不利影響。

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