投資長觀點｜0827周報：美國大選關鍵在經濟議題 聚焦高通膨及高物價
【財經中心／台北報導】隨著賀錦麗取代拜登，成為美國民主黨總統候選人後，與川普民調呈現拉鋸，也讓美國總統大選選情陷入膠著，究竟誰可以勝出，對於美國經濟有何影響？Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，美國總統大選的決勝議題，跟全球很多地方的大選一樣，最後還是要回歸經濟議題。
物價高漲困擾美國民眾
他認為，美國的經濟包括就業數據在過去幾年都有不錯的成績單，雖然最近有所放緩，但總體來說還是相當亮眼。但是為什麼選民對美國經濟還是有所不滿？原因是因為過去幾年美國面臨著高通膨的問題。
對投資人和經濟學家來說，目前可以看到今年以來美國通膨持續降溫，或許現在通膨已經不是聯準會首要面對的問題。
但是消費者不在意說現在通膨是3%、還是2.9%，他們最大希望是價格要下降，原因是因為歐美在過去幾年都曾經面臨著惡性通膨，一度達到8%、10%，甚至還有更高的通貨膨脹。
陳彥甫表示，從過去數據顯示，美國在2022年中通膨見頂的時候，年增率是9.1%，且前後有長達半年的時間，通膨成長都維持在8%以上。
相對於台灣的消費者物價指數，年增率在2022年中差不多見頂時只有3.6%，後來很快回歸到2%到3%之間。如果大家在過去幾年都抱怨台灣物價上漲東西變貴了，就可以想見物價高漲的問題，將會怎麼困擾著美國的消費大眾。
兩人提出經濟政策但未說明經費從哪來
他認為，高通膨、高物價也是成為美國總統大選兩黨的焦點，當然川普會怪現在執政的民主黨是問題的根源，雖然其中也有外部的原因影響，但不可否認的事實是，從2021年初拜登總統上台以後，美國平均物價飛漲超過2成以上，選民當然是很有感。
雖然美國上個月通膨的年增率首次低於3%，民主黨總統候選人賀錦麗也不得不端出政策來進一步解決物價的問題，包括要打擊企業哄抬物價、解決醫療保險、美國藥物的成本，美國也有高房價加上高利率，美國房貸利率現在可能還在6%以上，甚至之前是7%以上，所以年輕人也買不起房。
民主黨也提出要補助首購族的購屋頭期款，包括要增建300萬的新房，減緩一些供給壓力等，也批評川普說，如果他想再加關稅的話，最後還是要消費者買單。
陳彥甫認為，賀錦麗和川普都端出很多經濟政策來吸引選民，但都是民粹的經濟，聚焦在打擊物價，他們都未詳細說明怎麼面對美國赤字問題，以及兌現這些政見的經費要從哪裡來？
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投資人長期資產配置不要受大選影響
未來幾年美國政府還是要面對赤字問題，不管哪黨執政只是赤字多寡的問題，若川普上台，美國政府的赤字甚至會更嚴重，因為他可能延長之前任期時調低的企業稅率。
至於賀錦麗希望能夠將企業稅率提高到28%，以增加政府收入來抵消掉一些赤字，不過再怎麼補救，赤字的洞還是很大。
在實質經濟政策之外，在美國除了看誰入主白宮之外，更重要的是要看哪黨能夠掌握參眾兩院，因為稅制的調整、候選人端出的牛肉還是要美國國會通過，現在看起來，哪黨要全面執政比較不確定，甚至有可能兩黨是分享白宮跟國會。
陳彥甫說，下一個值得關注的事件是9月10日賀錦麗跟川普有公開辯論會，如果雙方都參加，應該會是下一個可能影響美國選情的關鍵。
不過，歷史經驗也告訴大家，不管哪個政黨的總統候選人最後進入白宮，對資本市場的長期影響還是有限，投資人不應該以哪黨候選人會入主白宮，來大幅改變他們長期的資產配置，投資組合應該建立在一個非政治的決定。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
