投資長觀點｜0827周報：9月降息1碼較合理 若一次降2碼對美股不是好事
【記者巫彩蓮／台北報導】上周美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）在傑克森霍爾（Jackson Hole）的全球央行年會上發表演說後，Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，9月降息毫無懸念，從聯準會7月會議記錄出爐，所有官員都暗示開始降息，甚至部份官員建議7月就開始降息，此外，美國勞動部下修新增就業人數80萬人，下修人數也是十幾年最高，暗示美國勞動放緩幅度超過預期。
他認為，9月開始降息是很篤定的事情，問題在於降息幅度，鮑爾提到降息時刻已經來到，將更進一步防堵就業市場降温，隨著通膨持續改善，現階段通膨議題已不再是Fed首要面對的問題，鮑爾表態其捍衛經濟温和成長的決心，也是到目前為止釋出最強烈要降息訊號。
鮑爾的談話一出，對於上周五（23日）美股表現有所提振，目前看來，降息方向跟時機很清楚，但降息時機跟速度，取決後續公布數據，包括經濟前景變化、市場風險，在聯準會降息之前還有一份就業報告數據可供參考。
陳彥甫分析，未來降息有兩種走法，一､9月之後聯準會有三次會議，每次都降息1碼，經濟就可順利軟著陸，這樣的話，市場還有機會緩步往上走，歷史數據顯示，沒有出現經濟衰退的背景之下，聯準會首次降息12個月，美股還是有高點，就算降息，對後市不過度悲觀。
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另一方面，大幅降息不見得是好消息，要觀察降息背景及降息原因、驅動力是什麼？下周五晚上，美國要公布8月非農就業數據，如果數據跟7月一樣令人失望，或是未來幾個月美國經濟放緩速度超乎預期，預期聯準會有可能加大降息力道，可能一次降2碼，但對於股市反而是利空，代表著經濟面臨的壓力是更大，美股有可能重演7月底、8月初震盪，目前市場假設美國經濟是軟著陸，降息是1碼，後續還要觀察美國經濟走勢，包括就業數字。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
